资产预计(ji)未来(lai)现金流量现值的(de)估(gu)计(ji)方法(fa)：

（1）传统法

预(yu)(yu)计(ji)资产未(wei)来(lai)现(xian)金(jin)流(liu)(liu)量(liang)，通常可以根据资产未(wei)来(lai)每期最有可能产生的现(xian)金(jin)流(liu)(liu)量(liang)进行(xing)预(yu)(yu)测。它使用的是单一(yi)的未(wei)来(lai)每期预(yu)(yu)计(ji)现(xian)金(jin)流(liu)(liu)量(liang)和单一(yi)的折现(xian)率计(ji)算资产未(wei)来(lai)现(xian)金(jin)流(liu)(liu)量(liang)的现(xian)值(zhi)。

（2）期望(wang)现金流量法

资产未来(lai)每期(qi)现金流(liu)(liu)量应(ying)当(dang)根据每期(qi)可能发生情况的(de)概率(lv)及其相(xiang)应(ying)的(de)现金流(liu)(liu)量加(jia)权计算确定。

预计的资产未来(lai)现(xian)金流量(liang)应当包括下列各项：

（1）资产持(chi)续使用过程中(zhong)预计产生的现金流入；

净现值法的含义(yi)和特点

净(jing)现(xian)值(zhi)(zhi)是指特定(ding)项(xiang)目未来现(xian)金流(liu)入(ru)的现(xian)值(zhi)(zhi)与未来现(xian)金流(liu)出的现(xian)值(zhi)(zhi)之间的差(cha)额。

净现值法的优缺(que)点

优点：具有广(guang)泛的适用性，在理论上也比其他方法更完善。

缺点：净现(xian)值(zhi)是个金(jin)额(e)的(de)绝对值(zhi)，在(zai)比较(jiao)投资额(e)不同(tong)的(de)项目(mu)时有一定的(de)局(ju)限性。

 计算公式：净(jing)现(xian)值(zhi)=Σ各年现(xian)金净(jing)流(liu)(liu)(liu)量现(xian)值(zhi)=Σ未(wei)来现(xian)金流(liu)(liu)(liu)入的(de)现(xian)值(zhi)-Σ未(wei)来现(xian)金流(liu)(liu)(liu)出的(de)现(xian)值(zhi)

折(zhe)现率的确定：项目资(zi)本成本。

净现值(zhi)法的优缺点

优(you)点：具有广泛的(de)适(shi)用(yong)性，在理论上也比其他方法更(geng)完善。

缺点：净现(xian)值(zhi)是个金额的(de)绝对值(zhi)，在比较投资额不同的(de)项目时(shi)有一定的(de)局限性(xing)。

净(jing)现值(zhi)是指特(te)定项目未来(lai)(lai)现金流(liu)入的(de)现值(zhi)与未来(lai)(lai)现金流(liu)出的(de)现值(zhi)之间的(de)差额。

计(ji)算公(gong)式：净(jing)现(xian)(xian)值=未来现(xian)(xian)金(jin)净(jing)流(liu)量(liang)现(xian)(xian)值-原始投资额现(xian)(xian)值=Σ各年现(xian)(xian)金(jin)净(jing)流(liu)量(liang)现(xian)(xian)值

折现率的确(que)定：项目资本(ben)成(cheng)本(ben)。

决策原则：当净现值大于0，投资项目可(ke)行。

净(jing)现(xian)值(NPV)=未来现(xian)金(jin)净(jing)流(liu)量现(xian)值-原始投资额现(xian)值

净现(xian)值是指投资方所(suo)产生的(de)现(xian)金(jin)(jin)净流量以资金(jin)(jin)成本为贴现(xian)率(lv)折(zhe)现(xian)之后与原(yuan)始投资额现(xian)值的(de)差额。

净(jing)现(xian)值法(fa)所(suo)依据的(de)原理(li)是：假设(she)预计的(de)现(xian)金流入在年(nian)末肯定(ding)可以(yi)实现(xian)，并把(ba)原始(shi)投资看成是按预定(ding)贴现(xian)率借入的(de)，当净(jing)现(xian)值为正数(shu)时(shi)(shi)偿(chang)(chang)(chang)还本(ben)息后(hou)该项目(mu)仍有剩余的(de)收(shou)益(yi)，当净(jing)现(xian)值为零时(shi)(shi)偿(chang)(chang)(chang)还本(ben)息后(hou)一无(wu)所(suo)获，当净(jing)现(xian)值为负数(shu)时(shi)(shi)该项目(mu)收(shou)益(yi)不足以(yi)偿(chang)(chang)(chang)还本(ben)息。

净现(xian)值(zhi)现(xian)金净流量现(xian)值(zhi)指数(shu)内含(han)报酬率(lv)之(zhi)间的关系：

未来现金净(jing)流量现值(zhi)为A，原始投资额现值(zhi)B。

净现值(zhi)（NPV）=未来现金净流量(liang)现值(zhi)-原始投资额现值(zhi)

年金净流(liu)量=NPV/年金现(xian)值系数

现值指数=A/B

内含报酬率是指对投资方未(wei)来的(de)(de)(de)每年(nian)现(xian)金净流量(liang)进行贴(tie)现(xian)，使(shi)所得(de)的(de)(de)(de)现(xian)值(zhi)恰好与原始投资额现(xian)值(zhi)相等，从而使(shi)得(de)净现(xian)值(zhi)（NPV）等于0时(shi)的(de)(de)(de)贴(tie)现(xian)率

所以净现值=0时的贴现率与净现值<0时的贴现率相比

净现(xian)值法与内含报酬率法的区别：

净(jing)现值法使用净(jing)现值作为评价方(fang)的(de)(de)指(zhi)标(biao)。所谓净(jing)现值是指(zhi)特(te)定(ding)方(fang)未来(lai)(lai)现金(jin)流入与未来(lai)(lai)现金(jin)流出的(de)(de)现值之间的(de)(de)差额，它是绝对指(zhi)标(biao)，可以用于评价项目投资的(de)(de)效益。适用于互斥方(fang)之间的(de)(de)选优。

内含报(bao)酬率(lv)法是(shi)根据方(fang)(fang)本(ben)身内含报(bao)酬率(lv)来(lai)评(ping)价方(fang)(fang)优劣(lie)的一种方(fang)(fang)法。内含报(bao)酬率(lv)是(shi)能够(gou)使投(tou)资方(fang)(fang)的未(wei)来(lai)现金流(liu)入(ru)现值(zhi)(zhi)等于未(wei)来(lai)现金流(liu)出现值(zhi)(zhi)的贴(tie)现率(lv)。它揭示了方(fang)(fang)本(ben)身可以达到的具体报(bao)酬率(lv)。

：

净(jing)现值(NPV)=未(wei)来(lai)现金净(jing)流量现值一原始投资额(e)现值

计算净(jing)(jing)现值时(shi)，要(yao)按预定(ding)的贴(tie)现率(lv)对投(tou)资项(xiang)目的未来现金(jin)流量进(jin)行贴(tie)现，预定(ding)贴(tie)现率(lv)是投(tou)资者所期望的最低投(tou)资报(bao)(bao)酬率(lv)。净(jing)(jing)现值为正(zheng)，方可行，说(shuo)明(ming)方的实际(ji)报(bao)(bao)酬率(lv)高(gao)于(yu)所要(yao)求的报(bao)(bao)酬率(lv);净(jing)(jing)现值为负，方不可取(qu)，说(shuo)明(ming)方的实际(ji)投(tou)资报(bao)(bao)酬率(lv)低于(yu)所要(yao)求的报(bao)(bao)酬率(lv)。

净(jing)现值计算公式：

NPV=∑(CI-CO)/(1+i)^t

其中CI=未(wei)来现金净流量现值，CO=原始投(tou)资额现值，i=折现率，t=期数。

计算方式：

1、计算每年的营(ying)业净现(xian)金流量(liang)。

2、计算(suan)未来报(bao)酬的总现(xian)值。