资本结构的其他理论_26年注会财管预习知识点

来源：东奥会计(ji)在线责编：李雪婷(ting)2025-11-06 15:25:33

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预习可以让大家提前了解注(zhu)会《财管》前后章节知(zhi)识(shi)的(de)关联，在正(zheng)式学习(xi)时能(neng)更好地将知(zhi)识(shi)点(dian)串联起来。形成完整的(de)知(zhi)识(shi)体系，避免出现(xian)知(zhi)识(shi)脱节的(de)情况。以下是2026年注会《财务(wu)成本管理》预(yu)习(xi)考点(dian)讲解，一起来学习(xi)吧！

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资本结构的其他理论_26年注会财管预习知识点

资本结(jie)构的(de)MM理论

一、权衡理论

权衡理论

示意图

二、代理理论

代理理论

1.代理成本

（1）含义

根据代(dai)理理论，在企业(ye)陷(xian)入(ru)财(cai)务(wu)困境时(shi)，容(rong)易引起过(guo)度投资问题与投资不(bu)足问题，导致(zhi)发生(sheng)债务(wu)代(dai)理成(cheng)本。

（2）过度投资与投资不足

	过度投资问题	投资不足问题
含义	是指(zhi)因企业采用不盈利项(xiang)目(mu)或(huo)高风险项(xiang)目(mu)而产生的损害股(gu)东以及债权人的利益并(bing)降低企业价值的现(xian)象	是指因(yin)企业放弃净现值为正(zheng)的(de)(de)投资(zi)项目(mu)而(er)使(shi)债权人利益(yi)受(shou)损并进而(er)降低企业价(jia)值的(de)(de)现象(xiang)

2.代理收益

债务的(de)代理(li)收益具体表现为债权(quan)人(ren)保护条款引入、对经理(li)提(ti)升企业(ye)业(ye)绩的(de)激励措施以及对经理(li)随意支配现金流量浪费企业(ye)资源的(de)约束等。

三、优序融资理论

基本观(guan)点：是(shi)当企业存在(zai)融资(zi)需求(qiu)时，首先选择内源(yuan)融资(zi)，其次会(hui)选择债务(wu)融资(zi)，最(zui)后选择股权融资(zi)。

提示

基于信息(xi)不对称和逆向选择理(li)论(lun)。

遵(zun)循先(xian)内源(yuan)融(rong)(rong)(rong)资后(hou)外源(yuan)融(rong)(rong)(rong)资的(de)基本顺序。在需要外源(yuan)融(rong)(rong)(rong)资时，按照风险(xian)程度的(de)差异，优先(xian)考(kao)(kao)虑债(zhai)务(wu)融(rong)(rong)(rong)资（先(xian)普通(tong)债(zhai)券(quan)后(hou)可转换(huan)债(zhai)券(quan)），不足时再(zai)考(kao)(kao)虑权益(yi)融(rong)(rong)(rong)资。

一(yi)般筹资(zi)顺序：留存收益、普通(tong)(tong)债务、可转换债券(quan)、优先股(gu)、普通(tong)(tong)股(gu)。

总结