营运资本筹资策略_26年注会财管预习知识点
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营运资本筹资策略
营运资本筹资策略，是指在总体上如何为流动资产筹资，采用短期资金来源还是长期资金来源，或者兼而有之。
一、流动资产筹资结构
1.筹资结构的衡量指标—易变现率
（1）易变现率的含义：经营性流动资产中长期筹资来源的比重。
公式：
手写板
①剩余长期来源=长期来源-长期资产
（2）易变现率的计算
【提示1】经营性流动负债也称为自发性流动负债。
【提示2】“股东权益+长期债务+经营性流动负债”本章也将其称为长期资金来源，则：
简化公式：
易变现率=1-净金融性流动负债/经营性流动资产
提示
注意易变现率和1的关系。
易变现率=1-净金融性流动负债/经营性流动资产
易变现率>1，净金融性流动负债为负数，即存在净金融性流动资产。
易变现率=1，净金融性流动负债为0。
易变现率<1，净金融性流动负债为正数，即存在金融流动负债。
手写板
金融流动负债-金融流动资产
20-50
2.指标的特点
二、营运资本筹资策略的种类
1.流动资产和流动负债的特殊分类
2.营运资本的筹资策略
（1）适中型筹资策略
提示
在经营淡季时，净金融性流动负债=0，此时易变现率=1
在经营旺季时，净金融性流动负债>0，此时易变现率<1
（2）激进型筹资策略
提示1
激进型筹资策略下临时性负债在企业全部资金来源中所占比重大于适中型筹资策略，即使在季节性低谷也可能存在临时性负债，它是一种收益性和风险性均较高的营运资本筹资策略。
提示2
在经营淡季和旺季，都存在金融流动负债，易变现率均<1。
（3）保守型筹资策略
提示1
临时性负债属于短期负债，筹资风险大，但资金成本低；三种政策中激进型筹资策略临时性负债比重最大；保守型筹资策略临时性负债比重最小。
提示2
在经营淡季时，存在金融性流动资产，此时易变现率>1。
在经营旺季时，一般存在金融性流动负债，此时易变现率<1。
提示3
极端保守企业，旺季也不使用短期借款，营业高峰时易变现率也可能不小于1。
总结
种类 | 适中型 | 激进型 | 保守型 |
匹配 关系 | （1）波动性流动资产=短期性金融负债（临时性负债） | （1）波动性流动资产＜短期性金融负债 | （1）波动性流动资产＞短期性金融负债 |
知识点来源：第十一章 营运资本管理
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注：以上内容选自闫华红老师《财管》科目基础班授课讲义
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